Estas estrategias de propagación de opciones lo ayudarán a superar el límite de su exposición al riesgo y superar el miedo a perder. Esta guía práctica compartirá un poderoso ejemplo de estrategia de opción de difusión de Box. Cubrimos los conceptos básicos de la estrategia de opción de diferencial de compra para ayudarlo a cubrir el riesgo y mejorar sus probabilidades de obtener ganancias.
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Con el comercio extendido de opciones, es importante comprender las matemáticas detrás de esto. El mayor «AHA!» El momento en su carrera de negociación de opciones será cuando comprenda cómo funciona la propagación de opciones. Las estrategias de negociación de opciones extendidas presentan una excelente oportunidad para mejorar sus resultados. Comience leyendo nuestro PDF de estrategias de difusión de opciones .
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Vamos a desglosar la introducción a los diferenciales de opciones y describiremos cómo convertirse en un operador de opciones exitoso.
¿Qué es una propagación de opciones? ¿Cómo funcionan las extensiones de opciones?
El comercio de opciones de spread es el acto de comprar y vender simultáneamente el mismo tipo de opción. Hay dos tipos de opciones: opciones de compra y opciones de venta . Las opciones de compra le dan derecho a comprar en el futuro. Las opciones de venta le dan derecho a vender en el futuro. Por ejemplo, si compra una opción de compra para acciones de Amazon y simultáneamente vende otra opción de compra para acciones de Amazon, ha abierto una posición de negociación de spread.
Por lo general, los spreads se componen de al menos un orden de dos tramos o un orden de opciones de varios tramos, como la estrategia de opción de spread de mariposa.
La distribución de opciones puede ser confusa, pero son fáciles de entender si tiene la guía completa de negociación de opciones, que se puede encontrar aquí: Opción de compra frente a opción de venta – Introducción al comercio de opciones .
La diferencia entre las fechas de vencimiento o los precios de ejercicio entre las dos opciones se denomina spread.
El punto clave al construir un spread:
- La combinación de opciones se basa en el mismo activo subyacente. Por ejemplo, si compra llamadas para acciones de Apple, también vende llamadas para las mismas acciones de Apple.
- Tienes que comprar y vender el mismo tipo de opción. Por ejemplo, si compra una opción de compra, entonces vende otra opción de compra
- Puede usar una variedad de combinaciones de fechas de vencimiento y / o precios de ejercicio.
Veamos ahora cuáles son las combinaciones de opciones más simples para construir un spread:
¿Qué es una estrategia de opción de spread de llamadas?
Un diferencial de compra es una estrategia de opción utilizada cuando cree que el precio del activo subyacente aumentará. La estrategia de spread de compra implica comprar una opción de compra dentro del dinero y vender una opción de compra fuera del dinero (mayor precio de ejercicio). Ambas opciones tienen la misma fecha de vencimiento.
La propagación de llamadas también se conoce como la estrategia de propagación de llamadas alcistas. Participe en esta estrategia cuando los mercados parezcan ser optimistas.
La distribución de opciones lo ayudará a obtener ganancias en cualquier tipo de condiciones de mercado. Puede abordar las tendencias alcistas y las tendencias bajistas.
Para las tendencias bajistas, utilizamos la estrategia de negociación de spread de call bear. Use esta estrategia cuando parezca que los precios probablemente bajarán. El spread de call bear es una estrategia de opción que implica comprar opciones de compra dentro del dinero y vender opciones de compra fuera del dinero (precio de ejercicio más bajo). Ambas opciones tienen la misma fecha de vencimiento.
La estrategia de negociación de spread de call bear también se conoce como el spread de call corto.
Pero, ¿qué pasa cuando estamos atrapados dentro de un mercado de rango limitado?
Las opciones de margen son los instrumentos financieros más versátiles. Con la estrategia de negociación de opciones correcta , su cartera puede volverse significativamente más diversa y dinámica. Tiene a su disposición un sinfín de precios de ejercicio y fechas de vencimiento disponibles para que pueda construir una estrategia compleja de opción de propagación del calendario. Por lo tanto, el diferencial de opciones se puede ajustar en función de las condiciones actuales del mercado, incluido el comercio lateral.
Las opciones de propagación son una espada de doble filo. Por un lado, limita el riesgo, pero por otro lado, las ganancias potenciales también son limitadas. El diferencial de opciones siempre creará un rango de precios limitado para beneficiarse.
A continuación se presenta más información sobre los distintos tipos de spreads:
Tipos de diferenciales de opciones:
En este segmento, vamos a describir cuántos tipos de opciones se distribuyen y ayudarlo a comprender mejor estos conceptos. Los diferenciales de opciones se pueden clasificar en tres categorías principales:
- Estrategia comercial de opción de spread vertical.
- Estrategia de opción de propagación horizontal.
- Estrategia de opción de propagación diagonal.
1. Estrategia de opción de margen vertical
Los spreads verticales se construyen usando spreads de opciones simples. Una extensión vertical es una estrategia de opciones que requiere lo siguiente:
- Opciones de compra y venta del mismo tipo (Calls or Puts).
- La misma fecha de vencimiento.
- El mismo activo subyacente.
- Pero, diferentes precios de ejercicio.
En la cadena de opciones, estas posiciones aparecen apiladas verticalmente, de ahí el nombre de extensión vertical.
Podemos distinguir cuatro tipos de estrategias de opciones de propagación vertical:
- Estrategia de opción de propagación de llamadas alcistas
- Estrategia de opción de spread de call de Bear
- Estrategia de opción de spread Bull Put Spread
- Estrategia de opción de venta de Bear Put Spread
Vamos a discutir la propagación de la llamada alcista porque todos los demás se basan en la misma técnica y función por igual. También podemos dar un paso adelante y clasificar los spreads en función del desembolso de capital (spread de débito o spread de crédito) involucrado:
- La estrategia de opciones de diferencial de débito ocurre cuando incurres en un costo inicial por la compra de las opciones.
- La estrategia de negociación de opciones de diferencial de crédito se produce cuando recibe un crédito inicial por la compra de las opciones.
2. Estrategia de opción de propagación horizontal
Una extensión horizontal es una estrategia de opciones que requiere lo siguiente:
- Opciones de compra y venta del mismo tipo (Calls or Puts).
- Mismo precio de ejercicio.
- El mismo activo subyacente.
- Pero, diferentes fechas de vencimiento.
Los márgenes horizontales también se conocen comúnmente como calendario extendido o calendario porque tenemos fechas de vencimiento diferentes.
3. Estrategia de opción de propagación diagonal
Una extensión diagonal es una estrategia de opciones que requiere lo siguiente:
- Opciones de compra y venta del mismo tipo (Calls or Puts).
- El mismo activo subyacente.
- Pero, diferentes fechas de vencimiento.
- Y diferentes precios de ejercicio.
Los spreads horizontales y diagonales son ejemplos de spreads de calendario. El spread de opciones de calendario es una estrategia avanzada que se beneficia tanto de la caída de los precios de las opciones como del diferencial entre los meses del contrato y el movimiento direccional a la baja de las acciones subyacentes. A medida que las acciones cambien de precio con el tiempo, tendrá muchas oportunidades de obtener ganancias.
Consulte nuestro ejemplo de estrategia comercial de opciones de spread diagonal AQUÍ .
La conclusión es que necesita familiarizarse con todas las opciones de tipos de propagación. Esto aumentará sus probabilidades de éxito.
Estrategia de opción de propagación de llamadas alcistas
¿Qué es una propagación de la llamada alcista?
Un spread de llamadas alcistas requiere comprar concomitantemente llamadas al dinero y luego vender llamadas fuera del dinero con las mismas fechas de vencimiento. La razón por la que vendemos llamadas OTM (fuera del dinero) es para ayudar a financiar las llamadas del cajero automático (al dinero). Sabemos que las llamadas a cajeros automáticos pueden ser bastante caras, por lo que este es un excelente método para reducir esos costos, también conocido como el precio premium de las opciones.
En el comercio de opciones, las primas son tarifas iniciales que paga cuando compra una opción de compra. Cuando vende una opción de compra, el inversor recibe la prima. Entonces, al vender la segunda opción de compra OTM, básicamente está compensando algunos de los precios que pagó por la primera opción de compra de cajero automático.
Las primas pueden ser muy caras si el precio de ejercicio de la opción está cerca del precio actual de las acciones.
¿Cómo beneficiarse del comercio de diferenciales de llamadas alcistas?
Como su nombre lo indica (BULL call), usted se beneficia de un spread de call bull si el activo subyacente aumentará de valor. El sentimiento del mercado necesita ir más alto.
Bull + Call = Bull representa un mercado que va más alto + Call representa una opción que usted compra si cree que el mercado irá más alto.
El elemento clave de la propagación de la llamada alcista es la suposición de que el precio del mercado aumentará.
¿Cuál es el riesgo máximo asociado con los diferenciales de llamadas alcistas?
La pérdida máxima en la que puede incurrir en un diferencial de llamadas alcistas es el precio premium que paga por la opción más los honorarios. La pérdida potencial siempre se conocerá antes de entrar en una operación.
Ahora, ¿cuál es el beneficio máximo que puede obtener de la estrategia comercial de opciones de diferencial de compra?
La ganancia se puede calcular tomando la diferencia de los precios de ejercicio (llamada ATM y llamada OTM) menos el riesgo máximo, que calculamos anteriormente.
Ganancia de la Opción Bull Call Spread = Precios de ejercicio – Riesgo máximo
Veamos un ejemplo rápido, para que podamos poner en práctica la teoría del comercio de opciones.
Para este ejemplo, iremos con los precios de las opciones sobre acciones de Apple.
En el momento de escribir esta opción, las estrategias de difusión en PDF, el precio de las acciones de Apple se cotiza alrededor de $ 223 por acción.
El primer paso para aumentar su propagación de llamadas alcistas es comprar llamadas en cajeros automáticos a $ 223. En segundo lugar, dado que asumimos que el precio de las acciones APPL va a subir, vendemos llamadas OTM a, digamos, $ 250. Nuestras ganancias se limitarán a $ 250.
En aras de la simplicidad, supongamos que paga $ 2 por las llamadas al cajero automático y recibe $ 1 por vender llamadas OTM. El costo asociado con esta operación solo será de $ 1 (prima de $ 2 por llamadas largas – $ 1 de ganancia por llamadas cortas = $ 1 x por 100 tamaño del contrato = $ 100).
El costo final de $ 1 es menor que simplemente salir y comprar las llamadas del cajero automático, por lo tanto, tenemos la expresión de «riesgo limitado».
La forma correcta de comprar opciones baratas es utilizar la estrategia de opción de diferencial de compra alcista. Sin embargo, esta estrategia de negociación de opciones es más adecuada cuando cree que el activo subyacente solo aumentará moderadamente.
En el siguiente segmento, tomamos la estrategia de opción de diferencial de caja y construimos un ejemplo práctico que resulta en una oportunidad de arbitraje libre de riesgos.
Ejemplo de estrategia de opción de spread de caja (caja larga)
El diferencial de caja es una estrategia de arbitraje compleja que aprovecha las ineficiencias de los precios en los precios de las opciones. Cuando los diferenciales de opciones tienen un precio bajo en relación con su valor de vencimiento, se crea una oportunidad de negociación de arbitraje libre de riesgos.
La estrategia de opción de propagación de caja también se conoce como la estrategia de caja larga.
La creación de opciones de spread de caja implica construir una estrategia de negociación de opciones de cuatro patas o combinar dos spreads verticales de la siguiente manera:
- Comprar una opción de propagación de llamadas alcistas (1 llamada ITM y 1 llamada OTM).
- La compra de una opción de lanzamiento de oso (1 ITM put y 1 OTM put).
La estrategia de opciones de cuadro corto es opuesta a la estrategia de cuadro largo.
La forma en que se beneficia de las opciones de margen de caja y crea una posición libre de riesgo es mediante el uso de las mismas fechas de vencimiento y precios de ejercicio para los márgenes verticales. Si bien eliminamos el riesgo, la distribución de la caja también tiene la desventaja de generar solo un pequeño retorno.
Ejemplo de un cuadro extendido
Tomemos un ejemplo simple del símbolo de cotización bursátil de Alibaba BABA que se cotiza a $ 180. Las siguientes opciones de precios premium están disponibles:
- Llamada de octubre de 175 – $ 5
- Llamada de octubre de 185 – $ 1
- Octubre 175 puesto – $ 50
- Octubre 185 puesto – $ 5
Para ejecutar un diferencial de caja, el inversor necesita comprar ambos diferenciales verticales:
- Comprar Bull Call Spread = Comprar llamada de octubre 175 + Vender llamada de octubre 185 = ($ 5 x 100 tamaño del contrato) – ($ 1 x $ 100 tamaño del contrato) = $ 400.
- Buy Bear Put Spread = Buy October 175 put + Sell October 185 put = ($ 1.5 x 100 contract size) – ($ 5 x $ 100 contract size) = $ 350.
Sin incluir comisiones, el costo total de abrir el diferencial de caja es de $ 400 + $ 350 = $ 750.
El valor de vencimiento del diferencial de precios de ejercicio es: $ 185 – $ 175 = $ 10 x $ 100 acciones = $ 1,000.
La ganancia total sin incluir la tarifa de opciones se calcula de la siguiente manera: $ 1,000 – $ 750 = $ 250.
Si utiliza el corredor de comercio de Opciones incorrecto, las grandes comisiones pueden compensar las ganancias potenciales generadas por el diferencial de caja. Asegúrese de invertir en opciones utilizando Robinhood, la plataforma de negociación de opciones sin comisiones.
¿Cuándo utilizar la estrategia de opción de propagación de mariposa?
El spread de mariposa es una estrategia comercial neutral que se puede usar cuando se espera una baja volatilidad comercial en el activo subyacente. La extensión de mariposa usa una combinación de una extensión de toro y una extensión de oso, pero con solo tres patas. Si está tratando de llegar lejos, la estrategia de opción de tres patas se puede construir de la siguiente manera:
- Compra llamada en el dinero
- Vende dos llamadas al dinero
- Compre una llamada fuera del dinero
El riesgo de llamada larga de la mariposa se limita al costo de la prima que paga por abrir las posiciones de tres patas. La mariposa también se puede construir combinando y vendiendo un straddle y comprando un estrangulamiento.
Aprenda el arte de negociar la estrategia de opción de expansión straddle para atrapar el próximo gran movimiento: Estrategia de opción Straddle – Beneficiarse de los grandes movimientos.
La estrategia de mariposa corta es la estrategia inversa a la mariposa larga.
Palabras finales: estrategias de difusión de opciones
Si bien los operadores de acciones deben tener el 100% de razón para obtener ganancias, las estrategias de distribución de opciones pueden hacer que gane dinero, incluso si solo tiene una razón parcial sobre sus operaciones. Los spreads de opciones pueden ayudarlo a desarrollar estrategias comerciales no direccionales como el ejemplo de estrategia de opciones de spread de caja descrito en este curso de spread de opciones.
Muchos operadores de opciones comienzan sus carreras simplemente comprando put o comprando llamadas. Pero, en algún momento junto con la evolución de un operador de opciones, se mueven rápidamente a la propagación de opciones comerciales. Por ejemplo, la implementación de una estrategia de propagación de opciones de compra alcista le ofrecerá un mejor control de riesgos.
Para obtener más opciones de trucos y estrategias comerciales, siga: Las 10 mejores opciones de blogs y sitios web a seguir en 2019.
No olvide que el comercio de opciones de spread incluye muchas alternativas sobre cómo administrar el riesgo. Hoy en día, la mayoría de las plataformas de negociación de opciones hacen que sea bastante fácil colocar estrategias complejas de opciones a la vez. Pruébelos en una plataforma de opciones de demostración antes de poner en riesgo su propio dinero ganado con tanto esfuerzo.